當支柱業(yè)務收入連年下滑，自稱“百年魚丸世家”的海欣食品不得不尋找新的出路。

前幾日，預制菜在線報道預制菜企業(yè)惠發(fā)食品（603536.SH）股價連漲，自11月24日至12月6日，9個交易日，惠發(fā)食品收出9個漲停板。

與此同時，也推升了海欣食品（002702.SZ）的股價。

12月5日，市場大跌再次擊破3000點，但海欣食品全日封住漲停板。次日開盤后，股價又創(chuàng)新高。

是因為海欣食品業(yè)績出色嗎？財報顯示，公司前三季度凈利潤下滑了超九成。

值得一提的是，根據(jù)海欣公布的2022年財報顯示，2022年海欣的速凍菜肴制品實現(xiàn)營收1.62億，對比2021年的0.11億營收，增速達1334.35%。

營收增長超13倍、凈利潤下滑超9成……海欣是否已經(jīng)探析出預制菜的門路？“百年魚丸世家”又是如何做這門生意的？

主業(yè)乏力、業(yè)績不穩(wěn)

海欣食品成立于2005年4月，2012年10月上市。公司主要從事速凍魚肉制品和肉制品、速凍米面制品、速凍菜肴制品、常溫魚肉制品和肉制品的生產(chǎn)和銷售。其核心產(chǎn)品為速凍魚糜制品。

其官網(wǎng)顯示，公司主要在江浙和山東設有8個生產(chǎn)基地，并在全國設有7家銷售子公司。

雖然公司在股市上以“速凍魚肉制品第一股”聞名，但說到業(yè)績就沒那么“光鮮”了。

2012年10月，海欣在深圳證券交易所掛牌上市。上市之初，海欣也被眾多投資者看好。

彼時，海欣計劃募資1.98億元，但實際卻收到了4.72億元（扣除發(fā)行費用后），超募1.38倍。

2019年，海欣開始布局預制菜。

這一年，海欣推出了主打火鍋預制半成品的品牌“海欣撈道”；2020年，海欣推出了調(diào)理類肉制品；進入2021年，海欣開始擴充速凍菜肴制品產(chǎn)能，進一步布局預制菜。

值得注意的是，在公司上市后不久，業(yè)績出現(xiàn)波動，甚至時不時出現(xiàn)虧損狀態(tài)。

2015年、2017年和2021年，公司虧損額分別為3951萬元、2728萬元、3443萬元，合計超億元。

從增長率來看，海欣食品的歸母凈利潤在2014年、2015年、2017年、2019年、2021年這5年皆出現(xiàn)了負增長，增速分別下滑45%、314%、308%、80%、148%。

也就是說，公司上市后，接近一半的時間里，海欣食品歸母凈利潤都出現(xiàn)了負增長。

而且，海欣食品今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，堪稱遭遇“滑鐵盧”。

2023年前三季度，海欣食品的歸母凈利潤僅約367萬元，同比下滑了93%。

分季度來看，一季度同比下滑了29%，半年度迅速擴大到下滑94%，在第三季度也下滑了92%。

可以看到，海欣食品今年二、三季度的業(yè)績惡化非常嚴重，第四季度雖還未披露，但一時也找不到樂觀的理由。

但2022年對海欣而言，算是一個新的轉(zhuǎn)機。財報顯示，2022年海欣實現(xiàn)營收16.21億，同比增長4.59%。

歸屬于上市公司股東的凈利潤達到0.63億元，同比增長283.58%，扭轉(zhuǎn)了2021年的虧損局面。

而在海欣2022年的營收中，預制菜無疑是海欣業(yè)務增長的一抹亮色。

2022年，海欣食品的速凍菜肴制品營收大幅增長，由2021年的0.11億元增長至2022年的1.62億元，增幅達1334.35%，營收占比提升至10.02%。

反觀作為海欣支柱業(yè)務的速凍魚肉制品及肉制品，營收卻逐年下滑。

財報數(shù)據(jù)顯示，2021、2022年，海欣食品的速凍魚肉制品及肉制品收入分別同比減少了6.84%、3.41% ，產(chǎn)品年銷售量也分別減少了4.27%、12.60%。

發(fā)力中高端預制菜，提升創(chuàng)新能力

面對支柱業(yè)務收入下滑的趨勢，海欣食品急需打造新的增長點。而預制菜成為其看中的新增長點。

海欣2020年年報中介紹公司未來發(fā)展戰(zhàn)略時，就曾提及了培育速凍菜肴制品。

2021年，海欣逐步擴充速凍菜肴制品產(chǎn)能，這一年，海欣的速凍菜肴銷量達到569噸，生產(chǎn)量為24噸。

而到了2022年，其速凍菜肴的銷量和產(chǎn)量已分別增長至6214噸和6645噸。

大力發(fā)展速凍菜肴，海欣也花了不少心思。

產(chǎn)品方面，海欣選擇立足自身優(yōu)勢，主推肉制品相關的預制菜，其中不少產(chǎn)品都是經(jīng)過調(diào)味的肉制品。

與此同時，海欣還不斷加大速凍菜肴產(chǎn)品的生產(chǎn)和推新力度，產(chǎn)品結(jié)構愈加多元。

值得一提的是，在產(chǎn)品定位上，與大部分品牌打出低價預制菜不同，海欣選擇了發(fā)力中高端預制菜。

公司方面曾公開表示，全品類、全渠道拓展高端海洋水產(chǎn)預制菜是公司新的發(fā)展戰(zhàn)略重點。

財報顯示，海欣食品舟山工廠生產(chǎn)線采用了先進的加工技術和設備，主打深海預制菜，如蝦蟹類、蝦滑、帶魚段、魷魚餅、魷魚圈等。

海欣食品認為，舟山海洋資源廣闊，能夠提供大量原材料供應。

4月初，海欣食品發(fā)布公告稱，為拓展高端海洋水產(chǎn)預制菜領域，擬收購福建東鷗食品有限公司51%股權，東鷗食品主營鮑魚及預制菜的加工銷售。

這是海欣食品在高端水產(chǎn)預制菜領域的一次重點布局，并提出未來將圍繞高端鮑魚預制菜產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展。

大舉擴張

雖然凈利潤大降、毛利率下滑，海欣食品卻還在大舉擴張之中。

前文提到，今年4月初，為拓展高端海洋水產(chǎn)預制菜領域，海欣食品發(fā)布公告稱，擬受讓福建東鷗食品有限公司合計51%的股權，并向其增資，以此布局鮑魚預制菜業(yè)務，拓展高端海洋水產(chǎn)預制菜領域，該領域也是公司新的發(fā)展戰(zhàn)略重點。

其次，大舉增資水產(chǎn)品精深加工及速凍菜肴。

8月底，海欣食品向全資子公司福建長恒食品有限公司（下稱“福建長恒”）的增資申請獲得批復，將用于“水產(chǎn)品精深加工及速凍菜肴制品項目”，這個項目的總投資金額高達約7億元。

此外，海欣食品部分項目也在推進中。

公司在半年報中表示，福建長恒（連江工廠）新建年產(chǎn)十萬噸速凍魚肉制品項目累計完工進度95%，建筑主體已完成，進入內(nèi)部裝修及配套設施設備施工階段，預計下半年投產(chǎn)。

東山騰新食品有限公司（東山工廠）二期擴建項目，主要為優(yōu)化和增加常溫休閑食品產(chǎn)能，已完成主體結(jié)構建筑，基本完成消防材料報批，預計2023年第三季度完成驗收。

總體來看，海欣食品擺出的陣勢大概是這樣的：一方面今年前三季度業(yè)績大幅下滑，另一方面今年在大張旗鼓搞擴張。

更重要的是，作為“速凍魚肉制品第一股”，海欣的一舉一動也備受市場關注。

尤其是近年來，其股東頻繁減持套現(xiàn)的行為，給企業(yè)的口碑以及業(yè)務拓展帶來了一定影響。

公開報道顯示，海欣上市后，曾多次出現(xiàn)股東套現(xiàn)減持的事件。

那么，對于這些天海欣食品股價“怪異”強勢怎么理解呢？

一方面，這和預制菜板塊整體比較強勢有關，另一方面只能說有資金在“炒預期”。

炒什么預期呢？比如海欣食品大舉擴張，可以帶來明年業(yè)績的真實增長。

只是，公司擴產(chǎn)后市場需求端是隨之擴大，還是一如往常導致存貨高企，出現(xiàn)更嚴重的產(chǎn)能過剩，都還是未知數(shù)。